中金发布研报称，首次引入顺丰同城（09699）27年经调整净利润于9.66亿元，现价分别对应26/27年14/8倍经调整P/E。维持跑赢行业评级，予目标价17.8港元，对应26/27年23/14倍经调整P/E，有65%上行空间。公司规模效应有望持续显现，该行预计26年费率或将持续下降。受益于订单规模逐步增长以及公司轻资产的运营模式，该行预计公司费用占收比仍可以进一步优化。 中金主要观点如下： 公司公布2025业绩：收入同比+45%至228.99亿元；毛利润同比+35%至14.45亿元，毛利率6.3%；净利润同比+110%至2.78亿元，净利率同比+0.4ppt至1.2%；经调整净利润同比+184%至4.15亿元（含1.37亿元股份支付），经调整净利率同比+0.9ppt至1.8%，业绩符合该行预期。 运营数据方面：年活跃商户规模同比+72%至112万，年活跃消费者同比+11%超2，606万人，年活跃骑手数同比+46%至146万名。 同城配送：1）外卖行业业务量增长以及多元商流需求提升催化即时配送履约需求，推动To B收入持续增长，KA业务保持较高增长。该行认为随即时零售行业发展，履约需求增长强劲，该行认为在行业高增的背景下，公司凭借第三方的中立性、精细化的商圈网络运营能力以及运力网络的灵活性，有望持续获取KA商家中的订单增量。该行预计26年KA收入增速或超20%。2）To C业务随宏观需求稳健增长，与速运业务持续协同。2H25公司To C业务收入增速达15%，在与速运实现生态协同下，拓展高品质服务场景，该行预计To C业务26年或将保持双位数增长。 最后一公里配送：2H25落地配业务收入同比+31%，受益于集团最后一公里需求增长以及大网渗透率提升。该行认为随着公司运力网络与母公司快递网络逐步融合，在顺丰集团大网中渗透率的提升，预计最后一公里业务26年增速或超20%。 风险提示：即配需求增长不及预期，竞争格局恶化，关联交易比重较大。 '+data.brief+' '+brief+' '+brief+' 血管介入讓腦電信號“重啟”肢體，電信號編碼為盲人“造眼”，特定“感觸”讓殘肢復現觸覺……日前，在2026中關村論壇年會科技助殘平行論壇上，中國殘聯發布12項助殘科技創新案例與15個科技助殘應用新場景，讓我們看到科技為人的更多可能性。 誠然，技術進步為殘障人士帶來更多便捷，但對某些應用來說，一些看似創新卻“中看不中用”的情況時有發生。
【央视新闻客户端】
比如某城市“智慧盲道”導航系統，通過鋪設帶有傳感器的盲道磚與智能芯片引導盲人行走。這聽起來很酷，但在實際應用中發現，傳感器常被車輛碾壓損壞，維修又跟不上。某款為重度肢體殘疾人研發的眼動追蹤智能家居系統，號稱“用眼神控制一切”，但使用者反饋，操作前須盯著按鈕長達數秒，稍一眨眼便前功盡棄，用起來“比求人幫忙還累”。
這些案例並非孤例。“技術先行、需求后置”的逆向開發邏輯，暴露了一個普遍問題——研發者有時站在技術的角度“想象”殘障人士的需求，而非真正站在他們的視角去感受、去理解。“閉門造車”式的研發，往往用技術的復雜性替代了對人的深刻理解，本質上是一種“傲慢”的懶惰。這些技術的“善心”不可否認，但技術越堆越多，距離真實需求卻越來越遠，最終淪為“技術雞肋”。
科技向善，前提是“懂您”。技術的溫度，不在於參數多華麗，而是該從“我們能做什麼”轉向“你們需要什麼”。因此，應打破殘障群體在科技敘事中的“客體化”困境，讓他們從“被幫助的對象”轉變為“共創的伙伴”，比如在研發初期就嵌入其生活經驗與身體感知。
科技要有愛，先要讀懂“礙”。這個“礙”，是障礙，也是隔閡。我們不妨多走出實驗室，俯下身去看一看輪椅上的視角，走一走盲道盡頭的路。讓需求定義功能，讓技術成為愛的載體，而非炫技工具。
以“有愛”的設計，消除“無礙”的鴻溝，這才是科技助殘該有的樣子，也是中國殘聯發布創新案例的意義所在。
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